我用资产质量三问重定义人生资产

关于资产的话题。

一、会计学 基本定义：

• 资产是因过去事项而由主体控制的现时经济资源；
• 经济资源则是有潜力产生经济利益的权利；

好理解的表达：你现在拥有或控制、能够给你带来经济利益的资源。

二、芒格的思维方式，不仅看静态的资产，更考虑资产放在时间线上的投产比。 芒格更关心的是：这些资源究竟能为所有者带来多少真实利益，能持续多久，为此还要投入多少？

你看，他考虑的是动态的：

1. 最终真实收益，这是系统的输出
2. 能持续多久，这是系统的有效性可持续的时长
3. 投入多少，这是系统的输入，最好是设计无投入的系统，但是这不可能，违背熵增定律。

所以，芒格用动态、系统的视角，考虑着「资产-收益」的关系。

范例：南加州大学的演讲中谈到了纺织业技术进步，让消费者得到全部好处，所有者却只能继续追加资本。 那这就不是好资产。

初步粗糙区分： 资产： 有没有可供你受益的资源或权利。 好资产： 能否在合理的持续投入下，长期创造有吸引力的收益。 好投资： 在考虑风险和其他选择后，为这些收益付出的价格是否划算。

放在证券领域领域来看：

1. 资产的作用是让你拥有未来经济利益的权利，好企业的股票，买得太贵，也可能是一笔差投资。
2. 芒格特别强调，长期股票回报受到背后企业资本回报能力的制约，所以企业质量很重要；他同时强调合理价格，而非不计价格地买入。
3. 这也是价值投资的核心定义！

放在人生领域来看：

1. “资产”更适合作为一个帮助判断的比喻。
2. 可以把人生资产理解为：已经积累下来、能在未来反复帮助你生活和行动的能力、资源与支持条件。
3. 这个延伸有芒格思想作为依据：他强调终身学习、持续练习多学科思考，也强调在生活中建立值得信赖的关系网络。
4. 他描述这些实践的收益时，包括生活更有趣、更能帮助别人，以及更富有，并不只谈钱。

投资资产有三种作用：

1. 提供未来收益。 让今天投入的购买力，在未来产生可供使用的经济利益。
2. 承载复利。 企业或投资者把收益继续投入有吸引力的机会，才能形成复利；时间本身不会自动创造它。
3. 保留应对变化的能力。 现金等资产即使当前收益不高，也能支持未来支出、等待机会和承受冲击。

资源，关注的是：可以使用的条件和投入，可以帮助我回答：我有什么可以利用的？ 资产，关注的是：受益的基础及其归属，可以帮助我回答：我凭什么能够从中受益？ 资本，关注的是：积累的本钱及其生产、投资功能，可以帮助我回答：凭什么支持接下来的生产与创造？

一台企业拥有的生产机器，同时可以是资源、资产和物质资本。三个称呼分别强调它的可用性、企业对它的控制，以及它在生产中的作用。

在人生领域： 人生资源，定义为实现某个目的，可以接触、利用或获得支持的条件。关注点：我有什么可以用？使用受什么限制？ 人生资产，定义为已经形成、能够在未来为自己带来价值的积累或受益基础。关注点：我实际留下了什么？未来怎样受益？ 人生资本，定义为能够支持后续行动、生产、学习与创造的积累和本钱。关注点：我凭什么继续做事？能够承受多大投入与风险？

判断力：

• 从解决问题所需的条件看，它是资源。
• 从你已经形成、未来能够反复受益的能力看，它是资产。
• 从它能提高未来学习和创造能力看，它是人力资本。 同一种判断力，可以同时拥有这三种属性。

但“人生资产”和“人生资本”的侧重点仍有区别： 前者可以包括让生活更安稳、更丰富的积累；后者更突出这些积累如何支撑接下来的行动与创造。 并非所有值得珍惜的东西，都需要被投入某种增值过程。亲情、友谊和生活体验，也有其自身价值。

还有一个值得保留的区别： 时间是一种资源，但已经过去的时间不能储存起来； 时间投入后形成的技能、作品、健康改善，才可能成为留下来的积累。

把芒格的动态、系统思想命名为：资产质量三问 真实利益： 它究竟给我带来了什么，而不只是看上去拥有什么？ 持续期限： 这种利益能持续多久，依赖哪些条件？ 后续投入： 为维持这些利益，还要持续付出多少金钱、时间、精力和注意力？